投资之前莫忘测风险属性(1)

      　　过去到银行买理财产品，客户可以各取所需，任意选购，但自从银监会《商业银行个人理财业务管理办法》和《商业银行个人理财业务风险管理指引》颁布以来，要求银行在“在提供财务规划、投资顾问、推介投资产品服务时，应首先调查了解客户的财务状况、投资经验、投资目的，以及对相关风险的认知和承受能力，评估客户是否适合购买所推介的产品，并将有关评估意见告知客户，双方签字。”客户购买理财产品要先做风险测试，将有效的避免部分银行从业人员为销售特定银行产品或银行代理产品对客户进行错误销售和不当销售现象。
      　　银监会制定该项规定，根本出发点是为了更好的保护广大投资者的权益。仔细研究外资银行的理财业务从业经验，可以看到外资银行在这方面已做得相当的规范和成熟。比如花旗银行，专门制定了合规标准。合规意为在整个投资产品业务中，必须遵循“基于需求”的销售准则，该准则主要为两个方面：一是了解你的客户（KYC）——识别并理解客户的需求；二是教导客户——确认客户对投资产品的充分理解。花旗银行严格规定未经客户风险承受能力分析测试不得推荐销售投资产品，即使为此失去客户。
      　　理论依据——人的投资行为大部分由心理因素主导
      　　要求客户在决定一项风险投资尤其是高风险投资前，配合银行做风险属性分析方面的压力测试从心理经济学角度分析，是因为心理经济学认为人的心理感情在大多数时间里代替理智主导人的经济行为，从众和恐惧是产生买涨不买跌现象的根本原因。在生活中常会有这样的现象：价格上涨即便达到疯狂的程度，投资者照样趋之若鹜，根本不理会价格已远远超出商品本身的价值；反之，当价格一跌再跌，但依然无人问津。比如目前中国的股票。因此“克服投资过程中的心理障碍，选择适合自身心理承受力的对象和投资方式”，就是心理经济学倡导的理念。
      　　而将心理经济学的理念引入理财规划之中，则更体现了理财设计的个性化。在投资理财活动中，根据个人的条件与个性，他面对风险表现出来的态度基本有三种：激进型、稳健型、保守型。激进型的人愿意接受高风险以追求高利润；稳健型的人愿意承担部分风险，志在谋取高于市场平均水平的获利；保守型的人则为了安全或获取眼前的利益，宁愿放弃可能高于一般水平的收益，只求保本保息。
      　　风险承受能力和态度分析缺一不可
      　　风险属性分析测试主要包含两个方面，一是测评其风险承受能力，这是一个客观的因素。如根据年龄和家庭供养人数的情况，来判断其家庭或个人处于生命周期的哪个阶段，因为不同的生命周期阶段承受风险的能力是不一样的，有老有小的家庭一般来讲比单身的个体承受风险的能力要弱一些；从其置产情况来分析，投资不动产、有自有房产、自有房产但有少量按揭、按揭成数较高、无自宅这几类客户的风险承受能力也是有区别的，因为家庭有负债意味着每月要有固定的现金流支出，投资不能影响到债务的偿还；是否有风险投资经验、风险投资资产的最大比重在哪类资产上，这几项历史记录也在一定程度上可以反映个体的风险承受能力；另外，还可以从职业的稳定性上来体现，一般来讲，公务员、事业单位编制的从业者要比自营事业或自由职业者的风险承受能力要强很多，因为拥有稳定的职业意味着有稳定的现金收入流，投资失败还不至于对个体和家庭带来灭顶之灾。
      　　其二就是风险承受态度，这是从主观上来测评，即个人或家庭心理上能承受多大的风险或损失。如最大的可忍受投资亏损比例的大小；投资目标是旨在长期利得还是获取短期差价，抑或是保本保息？如投资资产亏损15％以上，选择的避险动作又如何？是加码摊平还是等待反弹，或是卖掉止损？投资亏损对本人的心理和日常生活会有怎样的影响？是夜不能寐或是基本无影响？还是有所波动但还能接受呢？等等。